随着准备金率的下调，星座银行的信贷投放能力得以保持甚至于会进一步扩大，星座有助于支持国家重点建设项目和薄弱环节，尤其是有能力支持房企的融资需求。

其中货币政策密集出台的节奏和幅度超出市场预期，要拯尤为引人瞩目。在近期LPR降息政策出台前，救地官方媒体曾多次发布前瞻性指引信息，救地提示LPR利率稳步下行时机已经具备，强调MLF利率按兵不动不会影响LPR利率变化等，最后央行公布的非对称LPR利率降幅甚至还超出市场普遍预期，取得了较好的政策效果。

2022年分两批推出共计7399亿元，球啦用于补充投资包括新型基础设施、科技创新等重大项目的资本金，以及为专项债项目资本金搭桥。鉴于新的万亿国债是从2023年四季度才发行，星座主体部分可能要在2024年一季度发行完毕，其政策效果将主要在2024年得到释放。这意味着金融对实体经济的融资支持并不局限于信贷，要拯而应从更广的视角看待这一问题。

在两者的政策协同中需要解决好的关键问题，救地就是货币政策的扩张如何与财政政策的扩张更好地匹配。另一方面，球啦如果房地产企业可获得的融资规模增加，球啦融资成本下降，则房企的偿债压力将显著降低，相关金融风险可以得到缓释，有助于房地产行业逐步企稳。

我们认为，星座货币政策该宽松的依然需要宽松，该紧缩的还是需要紧缩，关键是要把握好度。

从历史经验看，要拯资本市场信心恢复需要流动性支持，这主要依靠金融体系。匹配得完善和良好，救地财政投入资金就可以拉动数倍的社会资源对经济运行各领域进行投入，救地宏观政策的双扩张效应就能更好地满足经济运行的实际需要。

从1月份社融增量数据来看，球啦在企业信贷保持较高规模、球啦居民信贷显著增长的同时，企业债券净融资4835亿元，同比多3197亿元，显示当前企业发债融资通道相对较为顺畅。摘要：星座2024年的货币政策将力求避免被动的、星座滞后的、欠力度的操作，努力实现主动的、前瞻的、有力度的积极操作，以更好地配合积极的财政政策，实现宏观经济和政策目标。

从历史经验看，要拯资本市场信心恢复需要流动性支持，这主要依靠金融体系。救地四是房地产市场的合理融资需求应得到有效保障。

(责任编辑：侯高俊杰)